Comprendre la Nuance Entre le ROCE et le ROI : Deux Mesures Clés pour Évaluer la Performance Financière

Deux acronymes, ROCE (Return on Capital Employed) et ROI (Return on Investment), jouent un rôle important dans l’évaluation de la performance financière d’une entreprise dans le monde complexe des finances. 

Ces termes diffèrent considérablement dans leur signification et leur application, bien qu’ils soient souvent utilisés de manière interchangeable. 

Cet article examine en détail la différence entre le ROCE et le ROI, leur importance et comment les entreprises peuvent les utiliser pour faire des choix stratégiques intelligents.

ROI vs ROCE, Une Vue d’Ensemble

1. Le ROI (Return on Investment)

Le ROI est une mesure financière traditionnelle qui évalue le rendement d’un investissement par rapport à son coût initial. La formule standard pour le ROI est la suivante :

ROI =( (Gain de l′Investissement − Coût de l′Investissement) / Coût de l′Investissement ) x 100

Le rendement d’un investissement spécifique est indiqué par cette mesure en pourcentage. Le ROI est un moyen courant d’évaluer le succès d’un projet, d’une campagne marketing ou d’une initiative particulière.

Prenons l’exemple d’une entreprise qui dépense 100 000 € pour créer une nouvelle campagne publicitaire. Après la campagne, il y a eu une production de 150 000 €. Le calcul du ROI consisterait en

ROI=100000€ (150000€−100000€)​×100 = 50%

Cela indique que l’entreprise a généré un bénéfice de 50 centimes pour chaque euro investi. Le rendement spécifique d’un investissement est le point central du ROI.

2. Le ROCE (Return on Capital Employed) 

Le ROCE prend en compte l’ensemble du capital employé par une entreprise pour générer des rendements, y compris le capital emprunté, contrairement au ROI. La formule ROCE est :

ROI =( Bénéfice avant intérêts et impôts ) / Capital Employé ) x 100

Le capital employé est constitué de deux types de capital : le capital propre (actions et réserves) et le capital emprunté. Le ROCE, en tenant compte de l’effet de levier financier, offre une perspective plus complète de la rentabilité de l’entreprise.

Supposons que l’entreprise dispose de 500 000 € de capital employé, avec 200 000 € de capitaux propres et 300 000 € de dettes. Le montant du bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) s’élève à 80 000 €. Le calcul ROCE serait comme suit :

ROCE=500000€ / 80000€​ ×100= 16%

Le ROCE prend en compte l’ensemble du capital employé, y compris les dettes, contrairement au ROI. Par conséquent, le ROCE donne un aperçu plus large de la rentabilité d’une entreprise.

Différences Clés Entre le ROCE et le ROI

• Le ROCE évalue la rentabilité globale de l’entreprise en prenant en compte l’ensemble du capital employé, tandis que le ROI se concentre sur un investissement spécifique.
• Prise en compte de l’endettement : le ROI ne prend en compte que le coût initial de l’investissement, tandis que le ROCE intègre l’effet de levier financier en incluant les dettes dans le calcul du capital employé.
• Utilité contextuelle : Le ROI est souvent utilisé pour évaluer des initiatives spécifiques, tandis que le ROCE est plus adapté pour évaluer la performance globale d’une entreprise sur une période de temps plus longue.
• Prise de décision d’investissement : Le ROI est utile pour évaluer la rentabilité immédiate d’un investissement, tandis que le ROCE offre une vision à plus long terme en tenant compte de la structure financière globale.
• Identification des domaines d’amélioration : un faible ROI peut indiquer des problèmes spécifiques, tandis qu’un faible ROCE peut indiquer des inefficacités plus larges dans la gestion du capital.

Pour résumer, le ROI et le ROCE sont des mesures de rendement importantes, mais il est important de les utiliser correctement dans le contexte. Les entreprises peuvent prendre des décisions éclairées, optimiser leurs investissements et maximiser leur rentabilité à long terme en comprenant la différence entre le ROCE et le ROI. En fin de compte, la combinaison de ces deux mesures permet d’obtenir une vision plus globale de la situation financière d’une entreprise.